核能轨迹：在601985上寻找稳健与弹性的投资节拍

当蒸汽穿过反应堆的那一刻，资本市场也在寻找同样稳定的热流：中国核电（601985）代表的是一个以长期现金流和高投入回报率为特征的公用事业板块机会。基于公司公开披露的定期报告与行业监管口径观察，投资评估应从发电量稳定性、机组利用率、长期电价机制与退役/运营成本三条主线展开。股票评估上，建议结合相对估值（同行P/E、P/B）与情景化现金流折现，考虑核电项目前期资本开支高、后期边际收益稳定的特征，避免单一估值指标误导决策。资金管理优化方面，针对601985建议：1）限仓策略——单只股票占组合比重控制在5%–10%；2）分批买入与定期再平衡以平抑施工或政策消息带来的波动；3）关注公司资本支出计划与项目融资结构，必要时通过期权或同